RBI: aumentar a participação do dólar em reservas cambiais.
O painel de estratégia faz o push como outras moedas de baixo desempenho.
Um dólar fortalecido levou o Banco da Reserva da Índia a propor um aumento na participação do dólar nas reservas cambiais do país.
A reunião do Comitê de Estratégia de Alto Nível (HLSC), realizada em dezembro de 2017, presidida pelo governador RBI Raghuram Rajan e contou com a presença do Secretário de Finanças Rajiv Mehrishi e dos Vice-Governadores do RBI, HR Khan e Urjit Patel, decidiu revisar o benchmark da moeda e sugeriu que o índice As reservas de dólar serão aumentadas em 10 pontos percentuais - do limite superior atual de 57 por cento para 67 por cento.
"O comitê discutiu uma proposta para revisar o benchmark da moeda em vista da evolução nos mercados de câmbio nos últimos meses e das perspectivas de política monetária divergentes nas economias avançadas. Após deliberações detalhadas, o comitê aprovou a revisão da composição monetária ", afirmou o documento elaborado por Khan.
A Índia esgotou o limite disponível para reservas em dólares em circunstâncias normais. De acordo com os dados da nota, enquanto a retenção de dólar foi destinada entre 43% e 57% (com uma margem de manobra de emergência de ± 10%), as reservas totalizaram 57,82% das reservas forex. O HLSC propôs agora elevar a parcela do dólar para 60 ± 7%.
Os especialistas sentem que, com o valor do dólar em relação ao euro e outras moedas, ter reservas nessas moedas reduziria o valor total das reservas.
O euro diminuiu quase 16 por cento em relação ao dólar nos últimos seis meses, e a parcela de euros nas reservas de divisas totais atingiu o lado inferior do limite designado - ficou em apenas 13,28 por cento da carteira; A faixa permitida era de 12% a 22%.
Ao aumentar a participação do dólar em 10 pontos percentuais, o comitê decidiu cortar as ações dos dólares australiano e canadense em 5 pontos percentuais cada.
Após dólares e euros, a libra britânica tem a terceira parcela de entre 8 por cento e 18 por cento das reservas forex. Embora a libra se tenha depreciado em quase 14 por cento nos últimos seis meses, a RBI decidiu aumentar o limite para reservas de libras esterlinas em 1 ponto percentual na parte superior.
Um relatório elaborado anteriormente pela Mecklai Financial Services havia assinalado que, uma vez que a maior parte do faturamento comercial e da dívida externa é em dólares americanos, a Índia deve ter maiores reservas em dólares.
O que o RBI detém nas reservas.
Dado o estoque maciço de reservas da Reserva das Índias, muitos estudos de pesquisa se concentraram em questões relativas à adequação das reservas, seus determinantes e os custos associados envolvidos na detenção de tais reservas. No entanto, foi dada uma atenção insuficiente à composição dessas reservas. Esta questão assumiu uma importância maior recentemente, com o RBIs, uma compra muito divulgada de 200 toneladas métricas de ouro do FMI, estimado em aproximadamente US $ 6,7 bilhões naquele momento. Muitos observadores consideraram essa compra como uma estratégia consciente de diversificação adotada pela Índia para se afastar de investir em ativos denominados em dólares.
Os ativos de reserva das Índias compreendem principalmente títulos estrangeiros, depósitos em moeda estrangeira e moedas e depósitos de ouro. Os dados disponíveis da RBI oferecem algumas informações úteis sobre o gerenciamento de reservas na Índia (Figura 2). Em média, mais de 50% das explorações de reserva total da Índia foram sob a forma de moedas estrangeiras e depósitos em caixa, seguindo-se investimentos em títulos estrangeiros e, em seguida, depósitos de ouro, nessa ordem. A grande participação em caixa e depósitos enfatiza o alto grau de aversão ao risco da RBI na gestão de sua gestão da liquidez de reservas parece ser o objetivo primordial independentemente da oportunidade e dos custos fiscais envolvidos nessa estratégia.
É interessante notar que a RBI permitiu que sua participação nas reservas mantidas em títulos estrangeiros aumentasse em relação aos depósitos em moeda somente após outubro de 2007, no auge de uma corrida de lucro induzida pela liquidez global, logo antes do início da crise financeira global. A participação das reservas agregadas estacionadas em títulos estrangeiros foi de mais de 50% em outubro de 2009, em comparação com cerca de 33% em outubro de 2007.
Podemos dizer alguma coisa sobre a composição monetária desses ativos. Infelizmente, as coisas ficam bastante difusas aqui devido a uma aguda escassez de dados. Tal como acontece com a maioria dos outros bancos centrais, a composição monetária das reservas forex das Índias é um segredo bem guardado. A única fonte de informação disponível é o banco de dados do FMI sobre a Composição Monetária das Reservas Oficiais de Câmbio (COFER), que fornece a composição monetária dos grupos de países agrupados. Embora os dados disponíveis da COFER parecem sugerir que a participação dos ativos em dólar detidos pelas economias emergentes e em desenvolvimento situou-se em cerca de 60% no final de 2008, há algumas evidências anecdóticas que sugerem que a Índia tem um pouco menos de suas reservas investidas em ativos do dólar do que a China e seus vizinhos da Ásia Oriental, e isso faz sentido em relação à estrutura comercial relativamente mais diversificada da Índia. Mas não há nada concreto que qualquer um possa apontar para sustentar essa afirmação.
No entanto, a RBI fornece informações publicamente para que possamos começar. Usando seus dados sobre mudanças de avaliação em reservas de ano-a-ano, pode-se tentar e realizar alguns exercícios de simulação para chegar a algumas estimativas razoáveis da composição da reserva não-ouro das Índias. Com este exercício em um trabalho de pesquisa mais longo, nossos cálculos sugerem que a Índia investe cerca de 40% de suas reservas agregadas em dólares, 25% em euros e o restante dividido entre outras moedas como ienes, libras esterlinas, franco suíço, australiano e Dólares canadenses. Assim, embora a Índia pareça estacionar uma grande parcela de suas reservas em dólares, essa participação parece ser relativamente baixa em comparação com as economias emergentes e em desenvolvimento em média.
É importante notar que a participação das reservas agregadas da Indias investidas em ouro também não tem sido muito significativa em comparação com os outros componentes e, na verdade, diminuiu de cerca de 6,5% em 2001 para cerca de 3% em 2007. Em outubro de 2009, antes A Índia comprou ouro do FMI, a parcela de depósitos de ouro nas reservas totais da Índia situou-se em torno de 4% em comparação com 2% para outras economias emergentes e perto de 1% para países como a China. Após a compra de ouro, a participação das Indias em depósitos de ouro subiu para 6,4%, quase de volta ao nível de 2001.
No futuro, é provável que a RBI persista com sua estratégia de investir mais suas reservas em ativos líquidos no principal (depósitos e títulos de dólares e euros), mas com uma decisão consciente de reduzir ainda mais a concentração nos ativos denominados em dólares quando a oportunidade surgir por comprando commodities como o ouro. Mas, com a sua agressão, continua a ser visto.
Ramkishen S Rajan é professor associado da Escola de Políticas Públicas, George Mason University, Virgínia, EUA. Seu co-autor Sasidaran Gopalan é um associado de pesquisa no Institute of South Asian Studies, em Cingapura.
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Reservas Forex.
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Em 01 de dezembro de 2017 21:21 (IST)
As reservas de câmbio aumentaram US $ 1,208 bilhão para atender US $ 400,741 bilhões na semana até 24 de novembro.
Em 16 de setembro de 2017 às 08:43 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, aumentaram US $ 2,568 bilhões para US $ 376,209 bilhões para a semana de relatórios, de acordo com dados do Reserve Bank of India (RBI).
Em 09 de setembro de 2017 10:26 (IST)
ativos de moeda estrangeira (FCAs), uma grande parte das reservas globais, aumentou em US $ 2.808 bilhões, para US $ 373.641 bilhões na semana encerrada em 1º de setembro.
Em 20 de agosto de 2017, 11:40 (IST)
O RBI não é susceptível de reduzir as taxas de política e taxas reais mais baixas para evitar uma maior valorização da moeda, já que o banco central está seguindo um regime de metas de inflação flexível, de acordo com Morgan Stanley.
Em 30 de junho de 2017, 19:44 (IST)
Expresso em dólares norte-americanos, as FCA incluem os efeitos da apreciação / depreciação de moedas não norte-americanas, como o euro, a libra e o iene, mantidos nas reservas.
Em 23 de junho de 2017, 18:58 (IST)
As reservas de divisas do país aumentaram US $ 799 milhões para atingir um recorde de US $ 381.955 bilhões na semana até 16 de junho.
Em 09 de junho de 2017, 20:11 (IST)
Os direitos de saque especiais (SDR) com o Fundo Monetário Internacional diminuíram US $ 0,2 milhão para US $ 1,472 bilhão.
Em 13 de janeiro de 2017, 20:03 (IST)
As reservas totais aumentaram US $ 625,5 milhões para US $ 360,296 bilhões na semana de relatório anterior.
Em 07 de janeiro de 2017 13:53 (IST)
As reservas da China diminuíram US $ 41 bilhões em dezembro, um pouco menos do que temidas, mas o sexto mês consecutivo de declínios, segundo dados, depois de uma semana em que Pequim se moveu agressivamente para punir as apostas contra a moeda e tornar mais difícil o dinheiro para sair da país.
Em 06 de janeiro de 2017 19:11 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, aumentaram US $ 612,4 milhões para US $ 336,582 bilhões na semana de relatório.
Em 16 de dezembro de 2018, 18:06 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, diminuíram US $ 873 milhões para US $ 339,258 bilhões.
Em 09 de dezembro de 2018, 20:42 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira, um dos principais componentes das reservas globais, diminuíram US $ 957,9 milhões para US $ 340,131 bilhões.
Em 25 de novembro de 2018, 18:43 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, diminuíram US $ 1,495 bilhão para US $ 341,276 bilhões.
Em 18 de novembro de 2018, 18:18 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, diminuíram US $ 1,155 bilhões para US $ 342,772 bilhões.
Em 11 de novembro de 2018, 19:50 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira (FCAs), um dos principais componentes das reservas globais, aumentaram US $ 1,982 bilhão para US $ 343,927 bilhões.
Em 22 de outubro de 2018, 13:19 (IST)
As reservas cambiais da Índia diminuíram em US $ 1,550 bilhões para US $ 366,133 bilhões na semana até 14 de outubro, devido à queda em ativos em moeda estrangeira, disse o Banco da Reserva.
Em 20 de outubro de 2018, 11:31 (IST)
Os dados do Reserve Bank of India mostram que as reservas cambiais caíram US $ 4,3 bilhões na semana até 7 de outubro, sugerindo aos comerciantes que o RBI está buscando apoiar a rupia.
Em 14 de outubro de 2018, 22:03 (IST)
Os ativos em moeda estrangeira, expressados em dólares norte-americanos, incluem o efeito da valorização / depreciação de moedas não norte-americanas, como o euro, a libra e o iene detidos nas reservas.
Reservas cambiais.
DEFINIÇÃO de "Reservas cambiais"
As reservas de câmbio são ativos de reserva detidos por um banco central em moedas estrangeiras, usado para retroceder os passivos em sua própria moeda emitida, bem como para influenciar a política monetária.
BREAKING Down 'Reservas de Câmbio'
De um modo geral, as reservas cambiais consistem em qualquer moeda estrangeira detida por uma autoridade monetária centralizada, como a Reserva Federal dos EUA. As reservas de câmbio incluem notas de banco estrangeiras, depósitos bancários, títulos, tesouraria e outros títulos do governo. Coloquialmente, o termo também pode abranger reservas de ouro ou fundos do FMI. Os ativos da reserva estrangeira servem uma variedade de propósitos, mas são utilizados principalmente para dar flexibilidade e resiliência ao governo central; Se uma ou mais moedas caírem ou se tornem rapidamente desvalorizadas, o aparelho bancário central possui participações em outras moedas para ajudá-las a resistir a choques desses mercados.
Quase todos os países do mundo, independentemente do tamanho de sua economia, possuem importantes reservas cambiais. Mais da metade de todas as reservas cambiais do mundo são de dólares norte-americanos, a moeda global mais negociada. A libra esterlina britânica (GBP), o euro da eurozona (EUR), o yuan chinês (CNY) e o iene japonês (JPY) também são moedas comuns em moeda estrangeira. Muitos teóricos acreditam que é melhor manter reservas de câmbio em moedas que não estão imediatamente conectadas às próprias, para distanciá-la dos possíveis choques; Contudo, isso se tornou mais difícil à medida que as moedas se tornaram mais interconectadas. Atualmente, a China detém as maiores reservas cambiais do mundo, com mais de 3,5 trilhões de ativos mantidos em moedas estrangeiras (principalmente o dólar).
As reservas cambiais são tradicionalmente usadas para apoiar a moeda nacional de uma nação. Moeda - na forma de uma moeda ou uma nota de banco - é inútil, apenas um IOU do estado emissor com a garantia de que o valor da moeda será mantido. As reservas de câmbio são formas alternativas de dinheiro para apoiar essa garantia. A este respeito, a segurança e a liquidez são fundamentais para um investimento de reserva útil.
No entanto, as reservas externas agora são mais utilizadas como uma ferramenta de política monetária, especialmente para os países que desejam obter uma taxa de câmbio fixa. Manter a opção de empurrar reservas de outra moeda para o mercado pode dar uma instituição de crédito central a capacidade de exercer algum controle sobre as taxas de câmbio. É teoricamente possível que uma moeda seja completamente "flutuante", isto é, completamente aberta e sujeita a taxas de câmbio. Nessa situação, seria possível que uma nação não possuísse reservas cambiais. No entanto, isso é muito raro na prática. Desde a queda do sistema de Bretton Woods em 1971, os países acumularam maiores reservas de reservas estrangeiras, em parte para controlar as taxas de câmbio. (Veja também: Como o Foreign Exchange afeta as ofertas de Fusões e Aquisições).
Os teóricos diferem quanto à quantidade de ativos de uma nação deve ser mantida em reservas estrangeiras, e diferentes nações possuem reservas por diferentes razões. Por exemplo, as vastas lojas de câmbio da China são usadas para manter um controle considerável sobre as taxas de câmbio do yuan e, assim, promover negócios comerciais favoráveis para o governo chinês. Mas eles também possuem reservas (principalmente em dólares) porque faz o comércio internacional, que é feito quase que exclusivamente em dólares americanos, consideravelmente mais simples. Outros países, como a Arábia Saudita, podem armazenar vastas reservas estrangeiras se sua economia depender em grande parte de um único recurso (no caso, óleo). Se o preço do petróleo cair rapidamente, as reservas líquidas de câmbio proporcionam a sua economia muito mais flexibilidade, pelo menos temporariamente.
As reservas são consideradas ativos em uma conta de capital, mas é importante lembrar os passivos associados às reservas estrangeiras. Eles são emprestados, trocados com moeda nacional no mercado internacional de câmbio, ou comprados diretamente com a moeda doméstica - tudo isso incorre em uma dívida. As reservas cambiais também são tão arriscadas quanto qualquer outro investimento; se um colapso cambial, todas as reservas de câmbio realizadas naquela moeda em todo o mundo se tornarão inúteis.
Durante muitos anos, o ouro serviu como reserva de moeda primária para a maioria dos países. O ouro foi considerado o bem de reserva ideal, muitas vezes apreciando o valor, mesmo em tempos de crise financeira, e acreditava manter um valor quase permanente. No entanto, todos os ativos só valem tanto quanto os compradores estão dispostos a pagar por eles, e, como a queda do sistema de Bretton Woods em 1971, o ouro diminuiu de forma constante. (Veja também: O sistema Bretton Woods: como mudou o mundo).
RBI: aumentar a participação do dólar em reservas cambiais.
O painel de estratégia faz o push como outras moedas de baixo desempenho.
Um dólar fortalecido levou o Banco da Reserva da Índia a propor um aumento na participação do dólar nas reservas cambiais do país.
A reunião do Comitê de Estratégia de Alto Nível (HLSC), realizada em dezembro de 2017, presidida pelo governador do RBI Raghuram Rajan e contou com a presença do Secretário de Finanças Rajiv Mehrishi, e dos Vice-Governadores do RBI HR Khan e Urjit Patel, decidiu revisar o benchmark da moeda e sugeriu que o índice As reservas de dólar serão aumentadas em 10 pontos percentuais - do limite superior atual de 57 por cento para 67 por cento.
"O comitê discutiu uma proposta para revisar o benchmark da moeda em vista da evolução nos mercados de câmbio nos últimos meses e das perspectivas de política monetária divergentes nas economias avançadas. Após deliberações detalhadas, o comitê aprovou a revisão da composição monetária ", afirmou o documento elaborado por Khan.
A Índia esgotou o limite disponível para reservas em dólares em circunstâncias normais. De acordo com os dados da nota, enquanto a retenção de dólar foi destinada entre 43% e 57% (com uma margem de manobra de emergência de ± 10%), as reservas totalizaram 57,82% das reservas forex. O HLSC propôs agora elevar a parcela do dólar para 60 ± 7%.
Os especialistas sentem que, com o valor do dólar em relação ao euro e outras moedas, ter reservas nessas moedas reduziria o valor total das reservas.
O euro diminuiu quase 16 por cento em relação ao dólar nos últimos seis meses, e a parcela de euros nas reservas de divisas totais atingiu o lado inferior do limite designado - ficou em apenas 13,28 por cento da carteira; A faixa permitida era de 12% a 22%.
Ao aumentar a participação do dólar em 10 pontos percentuais, o comitê decidiu cortar as ações dos dólares australiano e canadense em 5 pontos percentuais cada.
Após dólares e euros, a libra britânica tem a terceira parcela de entre 8 por cento e 18 por cento das reservas forex. Embora a libra se tenha depreciado em quase 14 por cento nos últimos seis meses, a RBI decidiu aumentar o limite para reservas de libras esterlinas em 1 ponto percentual na parte superior.
Um relatório elaborado anteriormente pela Mecklai Financial Services havia assinalado que, uma vez que a maior parte do faturamento comercial e da dívida externa é em dólares americanos, a Índia deve ter maiores reservas em dólares.
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